东山再起：雅虎成世界第三大移动广告公司？

关于雅虎有很多话题。大家都在说它和阿里巴巴的关系，并购，投资者的资金分配，规范的金融监管等等。很容易忽略雅虎2014年第三季度财务报告中的一个重要消息：雅虎移动业务营收已经超过10亿美元。

雅虎前员工杰夫米尼奇(Jeff Minich)曾为BI写过一篇文章，驳斥了雅虎股东埃里克杰克逊(Eric Jackson)对雅虎CEO玛丽莎梅耶尔(Marissa Mayer)的批评。杰克逊指责梅耶尔不是一个好的资本管家，通过毫无价值的收购浪费了16亿美元。

不过，明尼克认为，梅耶尔的“Acqui-hire”战略对雅虎的转型至关重要，因为它可以加速雅虎核心DNA转型的进程。反过来，这一策略也将成为催化剂。迈耶认为，这些人才可以打造更好的产品，从而带来更多的用户，最终帮助雅虎实现收入增长。

像激进投资机构Jackson and Starboard这样的投资者，似乎相信高增长的科技产品可以改变公司的资产负债表，但他们在打造成功的高科技企业时，却大大低估了人为因素的影响。为了强调人才的重要性，谷歌在挑选人才时非常挑剔，每年从300万求职者中只挑选7000人。

为了提升竞争力，尤其是在移动领域，雅虎需要更多有才华、有效率的团队。移动领域的巨大变化可能要求雅虎放弃大部分核心PC业务。两年前，当梅耶尔接任首席执行官时，雅虎对移动行业的巨大变化完全没有准备。迈耶经常说，在拥有1.2万名员工的雅虎，从事移动产品业务的人不到50人。

现在，随着雅虎公布2014年第三季度财务报告，我们发现了梅耶尔的惊人成就：2014年，雅虎移动业务收入达到12亿美元。肯戈德曼，雅虎首席财务官！宣称雅虎的增长率！移动业务较2013年同期达到100%。这些数据让雅虎登上了全球第三大移动广告收入公司的宝座，仅次于谷歌和脸书。

我想重申一下，雅虎在移动业务上的营收超过了Twitter，并且还在高速增长。美国市场研究公司EMarketer列出了移动广告业务领域几大科技巨头的年化营收数据。结果显示，谷歌的收入为147亿美元，脸书为66.4亿美元，雅虎为12亿美元，推特为10.4亿美元。

尽管雅虎的移动广告收入仍然远远落后于谷歌和脸书，但对谷歌投资者来说，有两个好消息：首先，雅虎的业务正在从个人电脑向移动设备转型。科技网站Re/code专栏作家Kara Swisher近日报道，市场研究公司comScore发布的数据显示，2014年第二季度，浏览雅虎网站的PC用户数量下降了16%，而移动用户数量增长了34%。鉴于移动领域的宏观趋势，雅虎投资者应该感谢公司的转型。

第二，雅虎正在以一种非常重要的方式进入移动领域。梅耶尔在第三季度财报中分享了关于雅虎移动的有趣事实：

1.微博的雅虎和Tumblr都依赖设备。雅虎每月活跃移动用户超过5.5亿，同比增长17%；

2.自2012年迈耶开始投资移动产品以来，雅虎移动业务的月活跃用户翻了一番；

3.雅虎移动搜索服务GAAP收入以每年100%的速度增长。

梅耶尔关注移动和搜索业务，并在雅虎的损益表中以非常令人信服的方式证明了这是明智的。如果移动货币化和使用的趋势继续下去，雅虎的投资者应该受到鼓励。现在有了积极的信号。自雅虎发布第三季度财报以来，其股价上涨了6%。

但在第三季度财报中，美亚在展示广告方面的弱势也很明显，营收同比下降5%。从最新数据可以发现，本土广告的收益率正成为雅虎整体广告业务增长的巨大阻力。第三季度，本地广告占所有销售广告的44%，但仅占展示广告收入的14.5%。这意味着当地的广告收益不到雅虎其他库存资源的1/5。这是一个无法弥补的差距，投资者应该密切关注雅虎未来的行动。

在我看来，雅虎大部分可以用来展示广告的优质目标产品都不是本地广告买家，这导致他们选择价格更低的广告位和更低的本地库存收益率。梅耶尔似乎很清楚这个缺点，她的下一个目标是提高本地广告的收益率。雅虎广告管理器Plus定位功能与本地广告平台雅虎双子的整合应该可以解决这个问题。

同样的问题出现了。投资者能有耐心吗？鉴于梅耶尔在短短两年内就把雅虎变成了一个重要的移动玩家，这可不是一个小成就。随着更多的移动广告和产品创新以及更高的价格，梅耶尔“让符号公司成为伟大公司”的承诺似乎实现了。事实上，雅虎优艾设计网_电脑技术可能有机会东山再起，再次成为全球科技巨头。当然，这需要华尔街的金融专家站在她的一边。