Twitter上市来这一年：高成长股光环褪去？

11月7日，推特将在周四庆祝成立一周年。自上市以来，推特的股价上涨了55%。然而，用其他数据来测试推特上市后的表现并不那么令人满意。

由于上市首日股价飙升73%收于45.10美元，周三该公司最低股价为40.37美元，是每股企业价值(企业价值=净市值负债)的19.4倍。总部位于旧金山的Twitter仍在亏损，亏损扩大的速度快于收入增长。根据彭博的统计，市场分析师目前预计，推特实现盈利的时间平均将从2015年推迟到2017年。

上述数据显示，推特已经失去了去年11月首次公开募股之初塑造的高成长股光环。在推特IPO路演中，该公司曾向投资者吹嘘推特服务的全球覆盖面和潜力，并要求他们关注推特的月度活跃用户数据。但是现在推特的月活跃用户增长率正在下降，尽管该公司的数字广告业务正在快速增长。

弗朗西斯加斯金斯，研发；金融媒体公司Equities.com的d总监上市，推特的实际表现并没有达到市场预期，这也让这家公司成为科技股中最大的“败笔”之一。

到目前为止，推特发言人吉姆普罗瑟还没有对此报道发表评论。推特于去年11月6日首次公开募股，发行价为26美元。

营收增长

在过去的一年里，推特的表现优于其他科技公司，如社交游戏开发商Zynga或团购网站Groupon。上市12个月后，最后两家公司的股价均低于发行价。与此同时，推特的上市使该公司过去一年的收入翻了一番，由于上市和9月份可转债的发行，其账面上有足够的现金。

一家网络公司上市第一年的市场表现，并不会为其未来的表现定下基调。在脸书上市的第一年，该公司的股价与发行价相比下跌了约31%。然而，从那以后，得益于移动广告业务的快速增长，脸书的市值也随之飙升。

在推特上市的前几个月，公司股价一路上涨，但随后开始下跌。去年12月26日，推特股价触及73.31美元的最高价。Twitter的股价今年下跌了37%，低于标普指数9.5%的涨幅；同期标普500指数。

新管理层

Twitter今年的股价表现平平，也导致公司管理层发生了变化。自首次公开募股以来，推特首席执行官迪克科斯特罗几乎完全调整了高管。Costero此前已经解除了公司首席运营官的职务，取而代之的是首席财务官、工程主管和产品主管。

今年第三季度，推特的净亏损达到1.75亿美元，与去年同期相比增长了一倍多。尽管推特第三季度营收同比增长114%，达到3.61亿美元。然而，由于技术人员的招聘和国际业务的扩大，推特的支出增长率已经超过了收入增长率。该季度推特的支出达到5.227亿美元，是去年同期的两倍多。推特用户数达到2.84亿，同比增长23%，但增速低于上一季度的24%。

IPO咨询公司V类集团有限责任公司首席分析师Lise Buyer表示，“推特经历了从投资者青睐到质疑的所有周期。这家公司的股价表现仍将大幅波动，直到出现一个切实可行且有利可图的商业模式。"

坐过山车

今年4月，纽约大学Steen商学院发布报告称，受到风险投资青睐的科技公司，其股价通常在上市后短期内会有所上涨，但在投资者热情消退后，这些公司的股价会出现下跌。推特上市后的股价走势与本报告描述的情况不谋而合。报告显示，上市前三个月，风险投资支持的科技公司年化收益率将比标普500指数高出36%；P 500指数。但一年后，它们的年化收益率将比指数低3%。

资产管理公司Wealth Management LLC总裁杰夫西卡(Jeff Sica)表示，“投资者对推特的优艾设计网_设计模板期望过高，导致推特很难达到或超过投资者的预期。推特目前的商业模式无法产生足够的收入来支撑其股价。"