雅虎的两难选择 该如何处理阿里股权？？

11月18日，雅虎CEO玛丽莎梅耶尔！目前面临着艰难的选择。为了取悦心急的投资者，他不得不剥离市值440亿美元的阿里巴巴集团股份，以避免缴纳高达150亿美元的税款。然而，这种方法将大大缩小雅虎的规模。

雅虎及其顾问花了一年多时间研究如何处置阿里巴巴集团股权的可行性计划。该计划必须处理市值440亿美元的资产，并且可以完全或部分避免缴纳高达150亿美元的税款。

目前一些雅虎股东的偏好是将阿里巴巴集团的股份拆分为一家独立公司，通过免税交易将所有收益返还给雅虎股东。然而，这将使梅耶尔陷入非常尴尬的境地：她将成为一家市值仅为雅虎目前490亿美元市值四分之一的公司的首席执行官。

持有雅虎股票的激进投资公司Ironfire Capital LLC的经理埃里克杰克逊(Eric Jackson)认为，“这种方式对雅虎股东最有利，但对梅耶尔来说，如果她想成为更大公司的CEO，这并不是最好的结果。”

随着阿里巴巴集团首次公开募股60天沉默期的结束，梅耶尔将能够在本周宣布他处置阿里巴巴集团股权的最新计划。不过，业内人士认为，迈耶计划在明年年初召开的财报电话会议上尽快公布最新的阿里巴巴集团股权处置方案。雅虎可能仍在制定计划，以避免投资者和分析师不希望看到的巨额税收。

根据雅虎与阿里巴巴集团达成的协议，雅虎将有权在2015年9月后出售其在阿里巴巴集团的股份。截至目前，上述两家公司的发言人均未对此报道发表评论。

税务问题

梅耶尔在10月21日的电话会议上表示，雅虎拥有美国最好的税务专家。他们正在仔细制定结构，以最大化雅虎持有的阿优艾设计网_Photoshop论坛里巴巴集团股权的价值。

据消息人士透露，雅虎聘请了投资银行摩根大通(JPMorgan Chase)和高盛(Goldman Sachs)，帮助该公司在处置阿里巴巴集团的股权时找到节税的方法。据悉，上述两家投行就此问题与雅虎合作已有一年多，雅虎接近采用新架构。截至目前，上述公司尚未对此报告发表评论。

雅虎与阿里巴巴集团的关系始于2005年，当时雅虎中国被交付给阿里巴巴集团，并支付了10亿美元现金，雅虎收购了阿里巴巴集团40%的股权。2012年，雅虎出售了大约一半的阿里巴巴集团股份。今年9月阿里巴巴集团首次公开募股时，雅虎又出售了1.4亿股阿里巴巴集团股票。

根据雅虎向美国证券交易委员会提交的文件，在支付交易费用后，该公司通过出售阿里巴巴集团的股份套现了94亿美元，但也要支付高达约30亿美元的税款。正常情况下，美国公司通过出售另一家公司的股权套现时要缴纳35%的税。这笔交易后，梅耶尔向股东承诺，他将采用更有效的方式避税。

投资人乐观

雅虎投资者目前认为，这家公司将以投资者青睐的方式解决避税问题。

投资银行Susquehanna Financial Group的媒体和电信行业分析师Kurt Ayling认为，投资者目前对雅虎的看涨期权持乐观态度，这意味着他们预计雅虎的股价将在未来几周继续上涨。

雅虎投资者、对冲基金Starboard Value负责人杰弗里史密斯(Jeffrey Smith)早些时候致信梅耶尔，称雅虎应该剥离其亚洲资产，即阿里巴巴集团和雅虎日本。分拆后，雅虎的核心资产应该与美国在线合并。史密斯认为，市场目前低估了雅虎核心资产的价值。

宾夕法尼亚大学的塞缪尔汤普森(Samuel Thompson)表示，尽管剥离阿里巴巴集团意味着梅耶尔控制下的公司规模将小于目前的公司，但这符合雅虎股东的最大利益。汤普森说，“我建议雅虎至少撤资，速度要快。”

借鉴巴菲特

沃伦巴菲特的投资公司伯克希尔哈撒韦公司上周宣布将收购宝洁公司。g的金霸王电池。根据公告，宝洁公司；通用汽车将获得价值47亿美元的宝洁公司股票。伯克希尔哈撒韦公司持有的g股。交易完成后，金霸王将获得约17亿美元现金。这笔交易预计在2015年下半年完成。巴菲特此举将有助于他减持宝洁公司的股份。赌博，但他不必通过在公开市场上出售来纳税。

如果雅虎也采用巴菲特的方式，就需要阿里巴巴集团或者其他公司参与。据消息人士透露，阿里巴巴集团很难参与此次交易，因为该公司目前并不关注雅虎剥离公司股权一事。

Ironfire Capital LLC的Jackson表示，阿里巴巴集团本身也希望避免卷入这个问题，因为这家公司不想被美国监管机构调查，也不想被问及为何帮助雅虎避税。