51Talk黄佳佳解读Q1财报：没有不赚钱的赛道 只有不赚钱的企业？

5月27日，面向幼儿的在线英语品牌51 Talk (NYSE: COE)发布了2020年第一季度财务业绩报告。净收入为4.871亿元，同比增长52.优艾设计网_平面设计2%；非GAAP净利润达到5700万元，GAAP净利润达到5080万元，连续第二个季度实现整体大规模盈利。

疫情加速在线教育在下沉市场的渗透

51 Talk CEO黄佳佳在随后的财务报告会上表示，第一季度，受疫情影响，公司近千人的武汉团队被全国各地隔离，运营效率大打折扣，依然取得如此好的成绩，非常可贵。

黄佳佳表示，第一季度，51Talk用户中有近75%来自非一线城市。从长期影响来看，疫情加速了在线教育在下沉市场的渗透。三、四、五线城市的大量用户开始了解在线教育，有利于一直聚焦在线教育下沉市场的51Talk的发展。

受疫情影响，51Talk今年一季度经营现金流达1.727亿元，创历史新高，较去年同期增加1.643亿元。

第一季度，51Talk菲律宾青年一对一业务的现金收入占比增至94.4%，上一季度为86.2%。

对于51Talk未来是否会转向菲律宾青年和青年一对一业务，黄佳佳告诉TechWeb，业务会完全按照市场需求走，菲律宾青年和青年一对一业务一直是主打重点产品，但也会保留欧美的外教业务，给用户更多选择。

没有不赚钱的赛道只有不赚钱的企业

51Talk第一季度净利润达到5080万元，2019年第四季度净利润为1519万元。截至目前，51Talk一对一业务已连续三个季度实现盈利，公司整体已连续两个季度实现盈利。

51Talk C FO徐伟表示，51Talk可以通过三个要素实现规模盈利。一是学生留校率提高到79.6%；二是引荐比例达到64.9%，大大降低了公司的客户获取成本；三是毛利率达到70.4%，健康的毛利率让公司得以持续发展。

黄佳佳表示，51Talk实现了持续大规模盈利，证明了线上一对一模式的可行性。

没有不盈利的赛道，只有不盈利的企业。黄佳佳强调，企业的目标是实现用户价值和企业价值。一个企业能不能赚钱，不在于用什么赛道，而在于能否高效实现用户价值。教育企业盈利的重点在于有效控制客户获取成本，提高运营效率，增加用户生命周期价值，与采用一对一、小班、大班还是AI教育无关。

纳斯达克提高上市门槛是好现象

近期受瑞幸造假、向谁学习、卖空等诸多事件影响。业内普遍对在美上市的中国股票表示担忧。51Talk是第一只登陆中国美股的在线教育股票。

对于中国证券交易所的现状，黄佳佳告诉TechWeb，企业不应该简单地分类，而应该简单地用中国证券交易所的概念来概括。51Talk成立于2016年，一直致力于提升内部管理能力，加强内部审计。我们认为有必要对上市公司进行严格监管，并由会计师事务所进行审计。目前纳斯达克提高上市门槛也是一个好现象。

昨晚财务报告发布后，51Talk股价高开低走，收盘跌0.04%，报26.99美元。