中金公司：看好唯品会持续向好能力，维持目标价50美元？

中金公司3月29日发表报告《唯品会:基本面稳定再次确认赢得行业评价，建议逢低吸收》，我们认为唯品会表现出长期稳定增长的迹象，增强投资者的信心，进一步认识唯品会作为中国领先品牌特卖渠道的长期价值。

具体而言，中金公司认为唯品会在供需两端均呈现持续向好态势。在需求方面，唯品全面提高用户体验，配合比较大胆的获得战略。公司将免费邮政门槛从288元调整到88元，用户不需要收集订单和反复考虑，最大限度地抓住用户冲动消费的需求，同时将物流改为顺丰，整体物流体验大幅度提高，符合追求质量的人的需求。在获得者方面，唯品会最近两年成功的获得者战略不仅加快了活跃的购买者的成长，还吸引了很多优秀的购买者。2020年4季度活跃的购买者数量比去年增优艾设计网_Photoshop百科加了37%，2017年以来最快的比去年增长率(纯新客户比去年增长率更高)，活跃的购买者数量比上个季度增加了约960万人。

我们观察到唯品会自2019年下半年起，从供需两方面结构性改善的趋势就已开始，但在2020年上半年被疫情打断。在我们看来，唯品会的快速发展不仅仅是疫情带来的服装行业库存压力驱动，而是从供需两面系统性的努力已经收到了成效。唯品会证明自己有潜力，有能力在用户获得的同时进一步提高收益水平，中金公司说。

在这份报告中，中金公司重申唯品会的胜利行业评价，维持标价50美元，比现在的股价有60%的上涨空间。