网易云音乐冲击“全球音乐社区第一股” 社交娱乐营收同比增速达360%？

5月26日,网易云音乐正式向香港联交所递交招股书。招股书显示,20182020年,网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元、49亿元。收入增长率达到三位数，近两年分别增长101.9%，111.2%。

网易云音乐增长迅速。但是，长期以来，流媒体平台的利益是业界的共识，Spotify、Pandora、腾讯音乐业界没有利益。其中最大的原因是版权费用高的企业。

从网易云音乐招聘书可以看出，近三年内容服务成本为19亿元、28亿元、47亿元，占总营业成本的171.7%、123.1%、97.8%。幸运的是，网易云音乐近年来毛损率显着下降，从2018年的114.7%下降到2019年的45.6%，进一步下降到2020年的12.2%。从2018年到2020年，净损失分别为18亿元、16亿元和16亿元。

根据招股书的财务数据，网易云音乐的收入连续两年倍增，损失大幅度缩小。在线音乐服务收入迅速增加，主要来自收费会员规模扩大，2018年至2020年收费会员数量从420万、863万增加到1600万，年平均复合增长率达到95%，2020年收费率达到8.8%，居业界第一在社交娱乐方面，2018年LOOK直播发售后迅速成长，从2019年的5.414亿元大幅增加到2020年的23亿元，比去年增加了360%。网络音乐和社交娱乐的收入各占53.6和46.4%。根据网易云音乐的收入增长速度，预计今年上市后第一份财务报告将开始盈利。

网易云音乐约9成活跃用户为90后，平台从2018年到2020年在线音乐服务MAU(月活动)分别为1.05亿、1.47亿、1.81亿。网易云音乐由年轻用户构成的社区属性增加了商业的想象力。灼识咨询数据显示,网易云音乐是中国90后年轻用户中最受欢迎的在线音乐平台。网易云音乐和B站一起被誉是两大Z世代社区。

另外，原创音乐家的优势可以形成差异化的竞争。招股书数据显示，截至2020年，网易云音乐进入原创音乐家超过23万人，原创音乐家作品在平台歌曲播放次数中的比例达到45%。房东的猫、颜人中、Vicky宣传等许多新生代音乐家从网易云音乐中受欢迎。

粘性高的用户组和高质量的内容，使网易云音乐具有创造年轻流行文化的能力。印刷屏幕的地铁音乐评价和最近爆炸的颜色测试可以证明这种能力。

招股书也显示，2020年网易云音乐的日常用户每天听76分钟的歌。积极创建UGC的用户达到25%。截至2020年底，网易云音乐用户创作的歌曲总数超过20亿人，居中国第一，用户参与度最高。

这种垂直社区的价值在资本市场也得到了证实。

B站2018年3月纳斯达克上市以来，市场价格超过3000亿港元，速手2021年初在香港上市实现了兆港元市场价格。经常准备IPO的红书，据说评价达到了100亿美元。

损失不断缩小，收入倍增，差异化优势明显，网易云音乐利润可能出现在今优艾设计网_Photoshop问答年上市后的第一份财务报告中。