台积电"断供",华为紧急囤货1880亿!能撑多久??
台积电,暴利赚钱的机器。
7月16日,芯片领域同时发生了3件大事:
中国大陆芯片巨头中心国际正式登陆科学创造板上市,股价上涨202%,总市场价格上涨2813亿元,一天成交额480亿元,引起所有人的关注
中国台湾台积电(TSM)安静地公布了2020年第二季度的业绩,4-6月的营业收入为3107亿元(约747亿元),
中国台积电(TSM)安静地公布了2020亿元,真正的9亿元
中心国际的二次发售,获得了非常珍贵的532亿元融资,解除了眉毛的紧急情况。现在台积电的赚钱能力、制造技术几乎完全压倒了中心国际。
中心国际距离与华为完全牵手,还有很长的路要走。
台积电、暴利赚钱机械
收入3107亿台,纯利润1209亿台,绝对数值可能不能直观表现台积电2020年第二季度的经营状况。
与2019年同期相比,台积电2020年第二季度的收益比去年增加了29%,纯利润比去年增加了81%,不仅超过了分析家的期待,还超过了6年来最高的单季增长率。
由于第二季度业绩优异,台积电调整了2020年全年收入增长的预期,从10%-15%上升到20%,同时将资本支出额提高到160亿-170亿美元,预计2020年初经济不景气,台积电降低了2020年的收入预期。
由此可见,第二季度的业绩不仅超出了所有分析师的期望,还超出了台积电管理层的期望。
台积电的财报中,最令人惊讶的是台积电暴利的收益能力。财报显示,2020年第二季度台积电毛利率达到53%,刷新了过去最高纪录。
暴利的台积电来自掌握的芯片制造的核心技术。
根据台积电公开的工艺制程划分的收入图表,28nm以下(28、16、7)的高端芯片带来的收入占台积电总收入的比例接近80%。
目前,在全球芯片制造行业,拥有高端芯片制造能力的制造商寥寥无几,尤其是拥有7nm以下工艺的代工厂,世界上只有台积电和三星冠。
而台积电的良率更高,生产周期更稳定,因此,台积电几乎独享了7nm制程领域的所有订单,且定价权极高。同时,台积电透露,目前5nm制程的需求十分强劲,且这种需求将会持续到2022年。
此外,台积电的3nm工艺预计将于2021年风险批量生产,2022年下半年批量生产,3nm比5nm工艺提高70密度,提高20-25%的电力。
从台积电公开的财报来看,在新冠疫病的冲击下,汽车行业、物联网、消费电子行业受到一定程度的冲击,唯一逆风增长的领域是高效的运算。
疫情期间,所有人大部分的业务、工作时间都在网上完成,对5G基站、大型数据中心的运算能力提出了更好的需求。另外,近年来5G、人工智能研究和应用的爆炸性增长,数据中心需要更多的计算能力。
危险的华为
台积电业绩发表会上,断供华为必然成为所有人关注的焦点。2019年,华为订单占台积电总业务的比例达到14%,是台积电最重要的高端芯片(14nm以下)的大客户之一。
但今年5月,扑克政府宣布禁止华为使用美国芯片制造设备,生效期为9月15日。这使得台积电在中间,陷入困境。在7月16日的业绩发表会上,台积电选择妥协:
2020年9月14日以后,台积电将不再向华为提供芯片。
台积电董事长刘德音在会上表示,短期内难免对华为供货对台积电的影响,台积电积极配合其他客户,填补华为留下的空缺。
很明显,断供华为是台积电的无能为力。
现在非常残酷的问题摆在华为面前:失去台积电,华为的库存能持续多久?
根据华为的财务数据,2019年、2020年第一季度,华为的库存持续大幅上升,2019年增长率超过73.5%。截至2020年第一季度末,华为库存达到1882.47亿元。
2020年5月,华为轮值主席郭平在华为全球分析师会议上指出,由于优艾设计网_设计非常规原因,华为的研发投资和库存大幅增加,其中研发投资1317亿欧元,增长29.8%,库存投资1674亿欧元,增长73.4%。
此前120天的缓冲期间向台积电下了大量的7nm、5nm订单,金额达到7亿美元,到2020年底所有麒麟芯片将于9月15日全部交付。
但据相关人士预测,随着华为5G相关设备的大规模出货,华为的芯片库存可能只能维持到2021年初。
放弃台积电,转向三星、联发科购买芯片可能是出路,华为轮值CEO徐直军在3月末提到过这种可能性。
但三星、联发科在制造中也使用了大量美国的技术、设备,未来也面临着非常大的不确定性。
由此可见,未来华为的芯片制造可能只依赖于中国大陆,但目前国内芯片制造商中,有些希望的只有中心国际。
被碾压的中心国际
但与台积电成熟的5nm技术相比,中心国际追赶的道路非常远。
据中心国际最新财报报道,2020年第一季度营业收入仅为64亿元,纯利润为3.48亿元,毛利率仅为21.58%,台积电的一半不足,主要是收入来源至少50%的收入来自90nm工艺生产线经过多年的研发投入,中心国际成为内地唯一能提供14纳米工艺的晶片代理企业,可以说是国内最牛的芯片制造商。但是,与台积电还有1~2代的代理能力不同,毛利率的差距也非常大。
台积电晶圆制造工艺全球领先,牢牢锁定高通、苹果、华为等头部公司的明星芯片巨头。直接结果是毛利率接近50%,中心国际只有一半。
另外,根据市场调查机构拓展产业研究院的统计,2020年第一季度世界十大晶圆代工厂的收入排行榜,中心国际占总市场份额的4.5%,排名第五,业界第一的台积电占54.1%的份额。
为了实现技术追赶,中心国际必须将营业收入的15%用于研究开发,台积电的研究开发投入占营业收入的10%以下。这进一步扩大了两家公司纯利率的差距,2019年中心国际和台积电的销售纯利率分别为5%、33%,差距之大可见斑点。
持续高额的研究开发投入,给中心国际带来压力,2019年扣除后母亲的纯利润甚至出现赤字,赤字金额达到12.5亿元。
同时,根据往年的财务数据,2017-2019年中心国际营业收入增长似乎停滞不前。
除了巨额的研发投入外,晶圆代工厂家非常依赖规模成本,为了扩大规模,必须投入巨额的资本开支。
中心国际财报显示,2011年至2019年,中心国际资本支出累计金额达136亿美元(约人民币达963.9亿元)。
核心思想研究院数据显示,中芯国际2020年的资本支出将进一步增加,比2019年的增长幅度将达到55%,创下公司历史上资本支出的最高纪录。
由于生产能力满载,中心国际在以前的业绩说明会上表示,为了应对顾客的需求,公司将继续扩大生产能力,把握市场的商机和成长。
由此可见,中心国际向科学创造板二次上市,获得530亿元融资,解决了眉毛紧急问题,为中心国际加快研发,追逐台积电提供了资本。
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