深耕二手3C市场，爱回收成就中概股ESG第一股？

北京时间6月18日晚，中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生(爱回收)集团正式登陆纽约证券交易所，成为中概股ESG(环境、社会责任和企业管理)的第一股，股票代码RERE。

对于万物新生在资本市场中的亮眼首秀，业内人士指出，其背后是方兴未艾的二手消费市场，这一新兴领域不仅拥有庞大的消费品存量市场，更重要的是，不止中国、各个国家都对绿色循环经济给予了越来越强的重视与推动。不难预见，在中概股ESG第一股的引领下，行业也将迈入新的历史阶段。

1、造血能力突出，接近损益平衡的上市

过去一年，万物新生经常传达IPO的消息，与其他流血上优艾设计网_设计LOGO市的公司不同，万物新生在基本实现损益接近平衡的基础上进行资本高级操作。

从资本对企业发展预期的角度来看，考虑企业的商业基础是否牢固，是公司经营利润的表现，即Non-GAAP调整后的经营利润。作为支持企业评价、后市期待的重要指标，经营利润是判断企业经营实力和商业可持续性的关键，不仅仅是评价纯利润的表现。

反映在万物新生身上，公司现阶段净损失的原因主要集中在以下两个方面

之一，是收购摄影业务，公司每年有很多资产费用，从会计准则来看，这部分费用已经在公司的股票价值上摊薄。

其二是对摄影堂平台业务的战略投入，与公司迄今为止在公开场所提到的摄影堂平台上投入超过1亿美元一致。

2、重要的优质资产：98%成熟门店已盈利

作为万物新生集团的起家业务，爱回收线下店目前在成功进驻到国内172个城市之中，开设了753家门店和超过1500个自助服务站。不少人都认为，疫情催化下，人们的生活习惯快速迁移至线上，线下门店的价值或已有所萎缩，同时也会加大公司的成本支出。

确实，过去一年，疫情对在线行业的打击确实不小，但这并不意味着在线场景价值的萎缩。实际上是相反的，在线实体店给人们带来最直接的体验感和信赖感，总是单向深耕在线渠道的品牌无法比拟。

特别是在二手行业，在线商店通过面对面的交易，有利于优化服务，相对来说，传统的邮件回收容易因信息不对称而引起客户投诉。具体来说，用户没有专业的鉴定能力，倾向于高估自己产品的颜色，商店场景可以让店员和顾客完成充分的交流。例如，手机是否有伤痕，电池是否交换等，在线场景有利于双方交流的信息对称，同时达到产品颜色认知的一致性。

3、全产业链布局的商业模式

十年磨剑。

经过10年的发展和反复，万物新生已经从早期的单一品牌爱回收(二手3C回收业务)发展成包括爱回收(二手3C产品C2B回收平台)、摄影堂(二手3C产品B2B交易平台)、摄影(二手优质B2C零售平台)和AHS小区Device(海外业务)四个核心业务板块的品牌矩阵。

现在的万物新生是面向c方的消费者互联网企业，同时也是深耕产业链的产业互联网企业，这种跨越供给、需求两侧，同时通过产业链中的供给方、处理方、销售方的全产业链布局，不仅促进了各业务线的联系和共荣，还打破了外部认为万物新生是totb业务的固有认知

实际上，除了爱情回收之外，公司收购的照片也与tootc业务有关，照片的业务规模在万物新生整体GMV中占有很大比例。

根据招股书，2020年拍卖业务的toCGMV在整体GMV中约占41%，按41%的比例估算，2020年拍卖业务GMV超过80亿，规模在二手B2C零售领域也领先。拍摄的业务主要发生在京东商业街，不是独立的APP。京东商业街拍摄业务DAU超过200万，也是80亿年以上交易量的主要流量来源。

B方业务基础设施，c方业务稳定，万物新生业绩逐渐增加。2020年，集团二手商品交易量约为2360万件，比2019年的1590万件增加了48.4%。仅2021年一季度，集团二手商品交易量约为640万件，2020年同期380万件二手商品交易量增长68.4%。2020年GMV196亿元，比2019年122亿元增长60.7%。从2020年Q2到2021年Q1的4个季度，公司的核心业务收入比去年增加了45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。

通过十年的市场实践，以行业领先的全产业链布局参与市场竞争，CIC数据显示，万物新生在交易台数和GMV等方面实现了市场第一，超过2~5个综合数据的绝对优势。

二手3C行业是一个复杂的产业链，简单的流量玩法已经在这个领域失灵，从万物新生的成长实践来看，为了开拓更多的想象空间，必须深入产业链的深处，从最核心的部分挖掘价值点，为用户提供专业、方便、安全的二手交易渠道