国科微：存储控制芯片板块站稳脚跟，安防监控受益华为海思 ...？

前言
最近半导体芯片板块一直处在强势主升浪阶段，芯片ETF（159995）自从2021年3月25日触底后，一直走出了非常靓丽的K线走势。目前各行各业的芯片仍处在非常紧张的状态，今天就芯片的一台细分领域存储控制芯片--国科微，稍作分析。
国科微的业务板块
国科微公司业务主要包括固态存储芯片、智能监控芯片、智能电视盒子芯片、物联网优艾设计网_Photoshop问答芯片、集成电路设计研发及服务五大板块。



其中物联网芯片业务技术水平一般，同时市面上竞争比较激烈，所以业务一直处在萎缩快死掉的状态。其次智能电视盒子芯片业务（广播电视机业务），由于户户通、村村通市场不断萎缩，数字电视盒子的主要芯片供应商被华为海思、晶晨股份占据了绝大部分，因此国科微的发家业务也走向没落。
今天主要说的是占据国科微绝大部分营收的固态存储芯片业务与智能监控芯片业务。
（一）固态存储芯片
1.市场情况
固态存储控制芯片是固态存储的关键芯片，据Grand View 预测，到2025 年全球固态存储市场规模将达255.1 亿美元，年复合增长率达14.7%，其中，控制芯片38.3 亿美元。
2.国科微固态存储器控制芯片
国科微目前的固态存储控制芯片销售主力军是GK2302，并已经实现多版本开发，主要应用于固态存储硬盘，包括企业级服务器硬盘，桌面机硬盘，笔记本硬盘等。新一代的GK2302V200 已全面投片，将在2021 年全面上市。从公布的部分性能来看，产品性能也就只能算是中端水准，仍然无法跟三星、美光这种大厂相比。但从国产替代化的角度而言，就比较有划时代的意义，毕竟是国内首家全国产固态硬盘控制芯片，就进口替代而言，仍然具备较强的市场竞争力。



目前国科微固态存储控制芯片销售方式主要是通过采购NAND芯片，通过搭载自身控制芯片，实现固态硬盘销售。在去年5月，国科微与长江存储签署长期供货协议。



另外从国科微的资产负债表可以看到，由于市面上固态存储硬盘缺货比较严重，下游采购商通过提前预付大笔资金来采购自身制作的固态存储硬盘，所以在这次半导体行情中，国科微也是从中受益，在业绩上保障公司业务增长。
国科微2020 年固态存储系列芯片及产品营业收入4.73 亿元，同比增长79.57%，占公司全年营业收入的64.68%。
2021年第一季度，受益于固态存储芯片相关产品订单大幅增加，实现营业收入41,159.04万元，较上年同期增长732.14%，扣除非经常性损益的净利润-92.32万元，比上年同期减亏4,140.71万元，从某种意义上，国科微的GK2302已经在市面上站稳脚跟，随着未来产品迭代以及国产替代化的进一步提速，党建、政府、金融等信安市场需求不断开辟，将进一步增厚公司业绩。
3.订单状况
目前国科微并未公布其订单情况，我们根据市面上最新的7月份供应链消息，今年固态存储跟往年不同，过往2季度都是传统淡季，但今年却出现淡季不淡现象，以同类厂商为例，台湾群联今年一季度NAND控制芯片价格涨幅20%-30%，2季再涨20%至30%，价格涨幅在同类关键芯片中也是排名前一前二。
目前各大下游厂商疯狂备货，再加上三星德州奥斯汀厂停工事件，预计NAND Flash控制芯片产能缺货将持续至2022年底。
（二）智能监控芯片
国科微公司从2015年进入到安防IPC 领域，产品主要包括GK710X 等系列H.264 监控芯片，新一代H.265 智能监控芯片GK720X 系列。国科微通过收购下游公司，介入安防智能监控产品的开发与销售，可以为客户提供一站式的产品综合解决方案。
在安防监控领域，公司主要的竞争对手包括华为海思。2020年华为海思的安防监控芯片市场60亿左右，由于美国制裁的原因，芯片的存量有限，市场在逐渐地缩减，从国科微去年的营业收入以及一季度的预收款可以看到，公司享受了一定的市场份额，预计今年安防芯片板块营收或将成倍的增加。

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